美国政府停摆僵局持续、联准会释出降息可能，「去美元化」成为全球金融市场的关键字。 Citadel 证券专栏人肯恩·格里芬（Ken Griffin）直指，投资人正掀起规避美国主权风险的浪潮，并主张当前资金行情是一剂短暂提振却后猛烈烈的「糖衣毒药」。
「糖衣毒药」如何催生去美元化
格里芬在10月6日公开表示：
目前美国经济确实处于一种兴奋状态。
我们看到大量资产从美元区外溢通膨正，人们正积极寻求去美元化，或降低投资组合面临的美国主权风险。
他把美国财政与货币双重刺激比喻为资金期将出现的非常手段；在市场看来，这正是压低美元信用的催化剂，间歇性停摆与降息预期让资金加速流向非美元资产，形成所谓的「贬值交易」(贬值交易)。美元今年已回落约10%，印证了这股逆风。
贵金属比特币领跑避险
资金寻找避风港的第一站仍为黄金，据今早（7）纽约期金价格数据已历史首次触及4,000美元/盎司大关，年内大涨逾50%。现货黄金报3976.94美元/盎司，同样创下历史新高；市场普遍趋向于地缘政治、通膨与美元疲软三重压力。同时，各地央行正以行动取代「去美元化」背书，截至8日月，全球央行持有的黄金价值首次超车美国公债，黄金在官方储备已接近20%。白银则扮演「跟涨」角色，受惠于同样的避险和通膨预期，报价同步走高。
除了实体贵金属，区块链世界的旗舰资产也站上舞台，比特币 10 月 6 日价格冲破 12.5 万美元，再度刷新历史高点。市场在黄金与比特币之间的「轮动」：当比特币对黄金分歧偏高，部分资金转回黄金寻求相对安全；反之亦然。这种动态平衡凸显比特币作为「数位黄金」的角色正在成熟，也为传统资产配置带来挑战。
资产配置新公式
华尔街分析师建议已将黄金纳入核心抗震资产，预期未来一至两年金价冲向45,000美元区间，去美元化意味著国际货币体系迈向最大，美元霸权长期面临概览。对投资人而言，掌握稀缺资产的避险与抗通原生特质，成为穿越变局的关键。
美国主权风险与政策不确定性正在重新划分全球资金版图。黄金、白银和比特币组成的「贬值交易三部曲」，正把投资重心从「存美元」转向「拥护稀缺」。在美元霸权松动的年代，谁能重新调整投资组合，谁能在新游戏规则敌占得先机。
