摩根士丹利策略师 Denny Galindo 近期在《Crypto Goes Mainstream》播客节目中直言，加密货币市场已正式踏入比特币四年周期中的「秋季」，呼吁投资人在潜在的「冬天」来临前尽快获利了结，以备度过即将到来的寒冬。
比特币已进入秋季
Galindo 将比特币的价格周期比喻为四季，并指出历史数据显示出，比特币始终保持著一致的「三升一跌」节奏：连续三年上涨，第四年大幅回档。他强调：
我们现在正处于秋季，秋天是收获的季节，所以现在正是获利了结的时候。
不过目前市场最大的争论在于：这个秋季到底会持续多久？下一个冬天又会在何时开始？
市场看跌观点不断
自 1011 市场大暴跌后，加密市场的投资热情与流动性的确受到了重创。对此，CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 在近期也指出，比特币在本月初一度跌破 10 万美元，已跌破关键的 365 天移动平均线，这项被视为市场情绪「金标准」的技术指标失守，普遍被解读为强烈的市场看跌讯号。
与此同时，知名加密货币造市商 Wintermute 在最新的部落格文章中也警告，支撑市场流动性的三大支柱：稳定币、ETF 与数位资产财库（DATs），资金流入均已触顶。Wintermute 表示：「过去推动价格的流动性引擎正在熄火，市场正面临结构性转折。」
机构投资者已正视比特币
不过，华尔街对比特币的长期看法仍未完全陷入悲观。摩根士丹利美国券商、资产管理与交易所研究主管 Michael Cyprys 在同一集播客中透露，尽管价格波动剧烈，但越来越多的机构投资人已开始将比特币视为「数位黄金」，并将其纳入多元化投资组合，用以对冲通膨与货币贬值风险。
不过，他也补充道：「机构资金进场速度本来就慢，涉及层层内部审批、风险委员会授权等流程，因此配置调整需要时间。」
