Author: Georgia Jansen | Editor: Georgia Jansen

1. 比特币市场

ETF 流入/流出图

资金趋势特征：连续四日净流入；动能趋缓但未逆转。

本周前四日均录得正向净流入，累计 $2.7193B，延续了 ETF 的强劲吸纳趋势；

尽管日度流入规模逐步下降（$1.2B → $0.9B → $0.44B → $0.20B），但仍显示机构在高位稳步加仓，而非畏高或减仓。

2，全球 ETP 资金趋势

依据最新的 CoinShares 周报，全球加密资产 ETP 上周录得近 $6B 的净流入，创下单周历史新高，推动管理资产（AUM）升至 $254B。

这股强劲的资金涌入主要由比特币突破至 $125,750 的纪录高位带动，美国贡献了约 $5B 的单周净流入。

全球资本持续流入与比特币相关的产品，凸显机构对新高行情的信心与配置需求。

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技术指标分析

相对强弱指标（RSI 14）

据 Bitbo 数据，截至 10 月 10 日，比特币 14 日 RSI 为 66.02，处于轻度超买边缘。RSI 介于 60–70 通常反映强势上行动能，但若持续高于 70，可能预示短期回撤风险上升。

RSI 近期自约 62 升至 66，显示多头本周显著增强且买盘动能持续。随着 RSI 接近 70 的上沿，若价格在高位横盘而 RSI 未能创新高，可能形成动能背离，提示短期回撤或区间震荡的风险升温。总体而言，市场仍处强势状态，但需留意短线过热。

MA5、MA20、MA50、MA100、M200 图

从均线结构看，短、中、长周期均线保持多头排列，价格位于各关键均线上方，表明中期趋势依然坚实向上。

过去 7 天，MA5 充当抬升式支撑，引导价格上行。10 月 7–9 日，比特币多次在 MA5 附近获得支撑并强势反弹，最终于 10 月 9 日在 $124,000 附近形成阶段高点。

目前价格略低于 MA5，但依然显著高于 MA20 与 MA50，意味着短线动能有所放缓但未破坏更广阔的上行结构。若能重夺 ~$123,200（MA5），有望再度测试 $124,000 阻力区；若跌破 MA20（~$117,800），短线回调压力将上升。

简言之，均线系统仍健康，MA20–MA100 稳步向上，显示中期结构稳固；短线关注 MA5 的得失，它或决定价格是在高位盘整还是重启突破。

关键支撑与阻力

支撑：短线关键支撑位在 $120,250 与 $121,000 区域。10 月 10 日回撤中，价格在 $120,250 附近获得有力支撑并止跌，显示该位已成为短线逢低承接带。10 月 8 日价格曾短暂下探至 ~$120,880，但很快企稳回升，进一步强化 $121,000 区域作为支撑的有效性。该带已成近期多头根据地；若其失守，短线回调风险明显升高。

阻力：初步阻力集中在 $122,000，下一道关键阻力在 $124,000。10 月 9 日上攻止步于 $124,000 并回落，显示该处抛压沉重。10 月 8 与 9 日多次尝试上破 $122,000 未能站稳，说明虽然上行动能尚可，但仍需要更多成交量配合。至 10 月 10 日，比特币在 $121,000–$122,000 区间整理，成交趋于平静，市场等待下一次方向选择。

综合

技术面——健康的均线结构与坚挺的 RSI——指向中期上升趋势延续。但连续上行后，短线动能显得偏疲，价格在高位震荡整理。

若价格能在放量下突破 $122,000 并企稳，上行有望重测 $124,000–$125,500 区域；相反，若 $121,000–$120,250 失守，或将回撤至 MA20（~$117,800）附近。

市场情绪分析

截至 9 月 26 日，恐惧与贪婪指数为 54，处于“中性至偏贪婪”，显示整体情绪谨慎乐观。投资者仍对短期波动保持警惕，但信心未明显削弱。

回顾 10 月 4 至 10 月 9 日，日度读数分别为：59、58、59、62、55、58，整体在 54–62 区间波动。相对宽幅的摆动体现出对价格变化的敏感度，投资者在“观望”“追涨”“谨慎”之间快速切换。

周初指数在 59 附近的“温和贪婪”，反映风险偏好建设性上升。上半周随价格稳步攀升指数走高。10 月 7 日价格创新高，指数升至本周峰值 62，市场普遍预期上行延续。下半周，比特币震荡回落，同时美联储会议纪要显示对未来降息节奏存在分歧，引发对宏观流动性的担忧。情绪降至 55–58 区间，由短暂乐观转为谨慎观望。

总体而言，周内情绪由乐观转向谨慎，凸显投资者对宏观政策与价格波动的高敏感性。在宏观不确定性仍存的背景下，情绪波动或继续主导短线走势。

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SEC“创新豁免”推进

SEC 主席 Paul Atkins 表示将推进“创新豁免”的规则制定，目标在 2025 年底或 2026 年一季度进入正式立法程序。他在曼哈顿发言称，联邦政府停摆可能放缓进程，但仍将其作为优先事项，并欢迎国会在相关法案（如 GENIUS）方面的努力。市场解读：若最终落地，明确的“创新豁免”将显著提升合规数字资产创新的可预期性，从长期看利好机构活动与比特币主流化；短期仍取决于监管文本与政治摩擦。

比特币Hashrate图片

4. 矿工营收

本周比特币矿工收入保持稳健，比特币 Hashprice 指数在 7 日视图中大致维持于每 PH/s-日约 $50.5 至 $52.7 的窄幅区间；YCharts 最新读数显示 2025 年 10 月 6 日网络单日总营收为 $58.60 百万美元。就实务而言，一支 100 PH/s 的机群在本周极值下的日度毛收入约为 $5,050–$5,270（未扣电费与矿池费）。其形态与现货与网络算力的拉锯相呼应，以快速的盘中波动为主，而非单边趋势。

BTC Miners Revenue Per Day 图片

政策与监管新闻

马萨诸塞听证会于会期前确定日期

2025 年 9 月 29 日，多方通知指出该州拟议的比特币储备法案将于 10 月 7 日举行听证会，会期反应平淡。

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Bybit 牌照被界定为阿联酋首张联邦级批准。

2025 年 10 月 9 日，法律/行业媒体称 Bybit 获得的牌照为 SCA 旗下首个全国性全牌照，区别于迪拜 VARA 体系。

代币化股票引发投资者保护警示

2025 年 10 月 8 日，路透社报道，传统金融机构与法律专家警告，市场争相发行锚定上市公司股票但往往不具股东权利的代币，存在投资者保护与市场稳定风险；与此同时，美欧也在推进适配代币化股票的框架。

迪拜监管机构就加密代币新规启动征询

2025 年 10 月 1 日，迪拜金融服务管理局发布第 168 号咨询文件，拟更新 DIFC 加密代币监管框架——涵盖分类、授权与监管——并邀请各方就调整方案提交意见。

尼日利亚发布可持续数字金融框架

2025 年 10 月 4 日，尼日利亚发布“可持续数字金融”框架，旨在以 ESG 原则引导加密与金融科技活动，为数字资产市场设定风险管理与合规期望。

越南加密试点零申请人

2025 年 10 月 5 日，越南副部长在周日吹风会上表示，因资本要求与产品限制，国内加密交易试点暂无企业申请参与。

哈萨克斯坦披露没收 $16.7M 并收紧监管

2025 年 10 月 8 日，哈萨克斯坦金融监测局称已关闭 130 家无牌平台，并没收 $16.7 百万美元数字资产，同时计划对现金与卡交易实施更严格的身份认证与监控措施。

Stratiphy–21Shares 合作伴随英国放开散户 ETN

2025 年 10 月 8 日，财富应用 Stratiphy 与 21Shares 宣布合作向英国散户提供加密 ETN，正值英国金融监管局新规生效，允许散户参与加密 ETN。

印度试点代币化银行存款

2025 年 10 月 7 日，印度央行首席总经理称，央行与商业银行将试点代币化存款。决策者也在讨论稳定币与数字货币相关框架。

CARF/CRS 3.0：合规门槛提高

2025 年 10 月 8 日，Foodman CPAs 的分析指出，经合组织的加密资产报告框架（CARF）与 CRS 3.0 将推动机构把加密监管纳入核心治理、数据与风控体系。

日本候任首相释放支持 Web3 的信号

2025 年 10 月 4 日，高市早苗当选自民党党魁。专家对 Cointelegraph 表示，其内阁或将“优化”代币监管，并在 10 月 15 日就任前后推动日本加密经济发展。

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Gemini 扩大澳洲布局，配合新规

2025 年 10 月 8 日，Gemini 宣布与即将出台的澳大利亚监管变化对齐的扩张战略，为预计更广泛的散户准入做准备。

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2025 年 10 月 9 日，Barry Silbert 发布 Yuma Asset Management，投资 Bittensor/去中心化 AI 与加密项目，包含来自 DCG 的锚定承诺。

BurraPay 与 Byte Federal 合作提供兑换服务

2025 年 10 月 9 日，BurraPay 宣布与 Byte Federal 达成协议，提供加密兑换服务，扩展支付与出入金功能。

Bitcoin.com 与 VERSE 社群批准 862 亿枚代币销毁

2025 年 10 月 9 日，Bitcoin.com/VERSE 社群通过提案，计划在四年内销毁约 862 亿枚 VERSE（总供给削减 38–42%），并在 2025 年 10–12 月立即销毁 15–17%。

“华尔街复兴”向休眠地址投放“尘埃”触发 $150B“弃置”比特币话题

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BNB 热点：交易者将 $3,000 翻至 $2 百万（BNB Chain）

2025 年 10 月 9 日，报道强调一名交易者据称在 BNB 链上将 $3,000 滚大至 ~$2 百万，反映资金持续在高风险迷因板块轮动

Grayscale 比特币 Mini Trust 更新与 Coinbase/BNY Mellon 的协议

2025 年 10 月 9 日，Grayscale 的 SEC 文件显示，已更新与 Coinbase 与 BNY Mellon 的相关协议，以保障其 Bitcoin Mini Trust ETF 的运营与管理。

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卢森堡 FSIL 成为欧元区首个配置 BTC 的国家基金

2025 年 10 月 9 日，报道确认卢森堡主权基金 FSIL 通过比特币 ETF 配置约 1%，此前 7 月政策更新已允许配置包含加密在内的另类资产。

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CoinShares：加密基金周度净流入创纪录 $5.96B

2025 年 10 月 9 日，CoinShares 数据显示，数字资产基金单周净流入创纪录达 $5.96B，其中比特币产品吸纳 $3.55B，美国 ETF 单日峰值出现在 10 月 3 日。

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马萨诸塞比特币储备法案听证反响冷淡

2025 年 10 月 7 日，马萨诸塞议员就建立州级比特币储备的法案举行听证，现场反应平淡、提问不多。

“为私钥而绑架”报告披露 $600,000 比特币酷刑勒索案

2025 年 10 月 9 日，一份调查报告描述了与以色列更广泛的人质与加密犯罪背景相关的 $600,000 比特币勒索阴谋，与 9 月 7 日 Herzliya 袭击案的法庭文件相呼应。

美国财政部暗示战略性比特币储备思路

2025 年 10 月 9 日，Yahoo Finance 报道称美国持有约 $17B 的比特币，并概述了在 2025 年早些时候首次提出的“战略性比特币储备”框架下，主要通过没收所得进一步累积 BTC 的计划。

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Bitcoin Depot 融资支持自助终端网络扩张

2025 年 10 月 6 日，Bitcoin Depot 披露 $15M 的注册直接发行，以资助运营与扩张。

纪录资金流回顾凸显“机构舒适度”主题

2025 年 10 月 9 日，资金流拆解显示美国载荷最大，瑞士/德国创本地纪录。

亚利桑那州消费者保护新法细节

2025 年 9 月 26 日，州检察长确认自助终端防诈法的生效日期与条款，包括回执、提示、限额与受害者退款权利，重点保护老年群体。

Cointelegraph 回顾马萨诸塞听证基调

2025 年 10 月 9 日，回顾强调，尽管法案推进，议员的反应依旧冷淡，路径仍不明晰。

Bybit 在新牌照下规划阿布扎比与迪拜扩张与招聘

2025 年 10 月 9 日，后续报道称 Bybit 将据 SCA 牌照在阿布扎比与迪拜扩展运营中心与招聘。

Hayes 观点获主流媒体广泛传播

2025 年 10 月 9 日，多家媒体放大 Hayes 的论点：流动性与政策而非减半主导当下比特币周期。

“所罗门兄弟”尘埃交易事件再点休眠币所有权讨论

2025 年 10 月 9 日，从“所罗门兄弟”钱包发出的尘埃交易，重启关于无主比特币与法律所有权叙事的讨论。

Grayscale 文件明确 GBTC-mini 的服务提供者角色

2025 年 10 月 9 日，更新的协议明确 Coinbase 与 BNY Mellon 在托管/管理方面的职责。

越南咨询外展纳入稳定币意见

2025 年 9–10 月，报道显示越南在推进加密试点时征询了 Tether 的意见，作为分阶段实施的一部分。

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2025 年 10 月 9 日，Dorsey 对小额 BTC 支付免税的呼吁，与国会方面简化日常加密使用的倡议同向。

机构买盘是本周宏观主线

2025 年 10 月 9 日，资金流拆解显示美国 ETF 领先，欧洲（尤其瑞士与德国）创下各自周度纪录。

亚利桑那自助终端新法强调受害者退款权

2025 年 9 月 26 日，州检察长公告详述退款窗口与回执/提示要求，旨在保护老年人等易受害群体。

FSIL 配置被框定为政策引导下的 ETF 路径

2025 年 10 月 9 日，行业报道指出，为降低运营风险，FSIL 通过 ETF 路径进行约 1% 的配置。

Yuma 启动以 DCG 相关的 AI-加密论点为锚

2025 年 10 月 9 日，报道详述 Yuma 策略为向合格投资者提供 Bittensor 子网与更广泛去中心化 AI 资产的敞口。